广告网络商分众传媒(FMCN.NASDAQ)股价周二大跌45%，其前一天发布了不良的第四季度业绩预期，导致分析师纷纷下调评级，而且周二中国概念股股价几乎全线走低。

分众传媒预测第四季度总营收为1.9亿~2亿美元，这一预测低于汤森路透调查显示的分析师平均预期，预期显示这一数字为2.48亿美元。

美国投资机构Susquehanna分析师赵春明将分众传媒的股票评级下调，称该公司正面临全球金融危机恶化的境况。

花旗集团分析师师贾森·布鲁斯因克(Jason Brueschke)也加入了下调行列，称当前市场环境不确定性加强，无法确定广告商的需求。

对此，分众传媒CEO谭智在财报会议上指出，今年第三季度末期和第四季度，分众迎来了非常困难的广告环境，特别是分众的互联网广告业务。

谭智表示，在正常情况下的季度性因素是第四季度广告增长缓慢。但今年由于经济环境发生巨大变化，疲弱期提前从9月底就开始了。分众传媒与客户的合同签约开始延迟，很多客户担忧明年的销售情况和广告预算，将合约推迟至明年第一季度或今年12月。所以分众的广告业务开始下滑。

分众传媒CFO吴明东表示，分众预期第四季度营收将比上季度下滑10%的原因是，就各个广告网络来看，商务和住宅楼广告营收可能减少5%左右；店内媒体网络营收的降幅可能达50%，分众计划对该业务进行重组。另外，分众旗下的好耶网即将进行IPO。

对于股价大幅下跌的问题，分众不愿对此进行回应。但是分众内部人士表示，这次有点像恐慌性抛盘，反应太过了，分众的基本面没有那么糟糕。

摩根士丹利分析师认为，在这样的市场转折点，分众业绩的能见度还不够高，要了解分众的情况需要跟踪三项指标，一是中央电视台的黄金时间广告拍卖，这是明年广告市场的“晴雨表”；二是广告费用的调整，从历史上看，分众每年都会提价20%~30%，三是广告预售比例，一般来说每年年初50%的广告合同都会达成预售。

孙琎

2008年11月13日 （文章来源：第一财经日报）